越南本土企业的体量，很多中国老板是低估的。Vingroup一家公司的市值常年占越南股市相当比重，旗下从地产、汽车到医疗、教育全都有；Viettel的电信网络覆盖到偏远海岛，还在十几个国家有投资。这些公司不是在夹缝里活着的配角，他们才是越南市场规则的制定者之一。

先说Vingroup。这是越南最大的民营集团，创始人潘日旺从乌克兰做方便面起家，回国后一路做到地产，Vinhomes的楼盘在河内、胡志明市随处可见，Vincom的购物中心是城市商业中心。真正值得看的是VinFast——越南自己的汽车品牌，从燃油车全面转向电动车，在美国、印度、印尼都有布局，虽然亏损压力不小，但一个国家从零建起汽车工业的这件事本身，放眼东南亚没几个做到。他们海防的工厂可以安排参观，从焊装到总装一条线看完，对越南制造业的真实水平会有新判断。

Viettel是军队背景的电信运营商，越南最大的移动网络，也是东南亚覆盖最广的运营商之一，在柬埔寨、老挝、缅甸、秘鲁、坦桑尼亚等地都有网络。更有意思的是他们的制造板块，Viettel High Tech自己做基站、做路由器、做军用电子设备，还对外出口。一个发展中国家能自己造通信设备，这个能力在东南亚不多。

和发集团是钢铁龙头，榕桔钢铁基地是越南最大的一体化钢厂，从矿石到热轧全流程。越南这几年基建和地产拉动，钢铁需求涨得快，和发抓住这个窗口做到国内第一，还往家电、农业机械延伸。做钢铁、做建材、做设备的企业去看，能看到一个后发市场里龙头怎么用规模把成本压下来。

FPT是越南的IT服务代表，软件外包起家，现在做AI、云计算、数字化转型，日本市场是他们的第一大海外客户。FPT大学在越南很有名，企业办学做工程师培养。中国做软件外包、做数字化服务的企业看FPT，会有种熟悉感——路径跟二十年前的中国很像，但他们的国际化起点更高，一开始就盯着日本和欧美订单。

Masan是消费品和零售的组合。他们的酱油、鱼露、辣椒酱在越南家庭的厨房里基本都有，品牌认知度极高；后来收了WinMart超市体系，做现代化零售，门店开到了社区一级。Masan的打法是"品牌+渠道"一起拿，这套逻辑中国企业太熟了，但放在越南这样的人口结构里，执行细节不一样。他们还做钨矿深加工，一块容易被忽略的业务。

乳业有两家值得看。TH集团是真牛奶，创始人蔡香从零建牧场，走的是重资产自营模式，一万多头奶牛的牧场加上加工厂，在义安省。Vinamilk是越南最大的乳企，产品线全，出口几十个国家，渠道下沉做得扎实。做食品、做农业、做冷链的企业，看这两家能理解越南消费市场的分层。

越捷航空是阮氏芳草创办的廉价航空，打法激进，飞机引进快、航线铺得密，还搞过机上比基尼营销那种出圈的事。母公司Sovico集团在地产和金融也有布局。航空这个行业看的是运营效率和资产负债表，越捷这两块都挺有代表性。

Vinatex是越南纺织服装集团，国有企业，从纱线、面料到成衣全链条，是越南纺织业的国家队。耐克、阿迪、优衣库的代工很大一部分在越南，Vinatex是理解这条供应链绕不开的一环。中国企业如果做纺织、做面料、做印染设备，这一站值得安排。

Mobile World是零售连锁的代表，手机和家电起家，现在有绿色电器、BHX生鲜超市、安隆药房几个业态，门店几千家。越南零售的现代化进程，这家公司是主要推手。中国做连锁、做供应链、做消费品牌的企业，跟他们聊门店模型和单店效率，会有不少碰撞。

越南考察行程一般是五到七天，河内进胡志明出，或者反过来。河内看Vingroup总部、Viettel、Vinatex，胡志明看Masan、Mobile World、Vinamilk，海防看VinFast工厂，义安看TH牧场。每天两家企业，中间加一场商会或者咨询机构的座谈，把政策、土地、用工这些基础问题一次问完。

一个经验，越南企业接待外宾比较热情，但正式程度不如日本，会面前把来意和想聊的议题说清楚很重要，不然容易变成互相介绍公司。另外越南语翻译要提前定，英语在高层没问题，中层和执行层不一定，涉及到工厂细节的座谈，配个靠谱的翻译能省很多误解。

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